AIインフラ関連について、５月２９日（金）放送の「日経ＮＥＸＴ」（ＢＳテレビ東京）を通して、以下のようにお伝えしてきました。
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今回は、同様に５月２９日（金）放送の「日経ＮＥＸＴ」（ＢＳテレビ東京）を通して、AI相場におけるバブル化リスクについてご紹介します。
なお、日付は全て番組放送時のものです。
りそなアセットマネジメントの黒瀬浩一さんは次のようにおっしゃっています。
「（まだまだ、期待が続くAI相場ということですけども、ただ、やはりリスクも考えておかなければならないと思うが、どういったところだと見ているかという問いに対して、）今回は、もしかしたら、ちょっと大きなバブルになる可能性はあると思います。」
「その意味では、バブルに関しては、歴史上、沢山例があるんですね。」
「チューリップだったり、不動産だったり、金だったり、銀だったり、株とあって、これは金融現象ではなくて、心理的な現象なんです。」
「時代やモノは違っても、全くほとんど同じパターンなんです。」
「それでいくと、最後の危険信号は、ここに書いてある３つなんです。」
・投資家が「総強気」になる。
・借金して投資する事例が出始める
・メディアなどで極端に強気な相場予想が出る
「この３つ、今のところ、満たしてないんですね。」
「むしろ、一番上に関しては、弱気の人も相当いるというのが直近までの状況なんです。」
「ですので、私は今の状況というのは、まだ警戒は高める必要はないかなというふうに思います。」
「（この極端に強気な相場予想というのがあるが、例えば、日経平均株価が7万円だったり、7万3千円、7万2千円とかというのは極端な強気には入らないのかという問いに対して、）それは入らないと思います。」
「過去の例をみると、日経平均が20万円とか、そのぐらいの量感とみていいと思います。」
以上、番組の内容をご紹介してきました。
なお、番組の内容について、チャットＧＰＴによる要約は以下の通りです。
一文で総括
👉 黒瀬氏は、AI相場が将来的に大きなバブルへ発展する可能性はあるものの、現時点では典型的なバブル末期の兆候は見られず、過度に警戒する段階ではないと考えています。
要約のポイント
�� AI相場は将来バブル化する可能性がある
👉 AI関連投資の拡大によって、今後大きなバブルが形成される可能性はあります。
ただし、それは現時点で確定しているわけではありません。
�� バブルの本質は心理現象
👉 バブルは、
- チューリップ・バブル
- 不動産バブル
- 金・銀バブル
- 株式バブル
など歴史上繰り返し発生しています。
共通点は、
金融や技術の問題ではなく、人間心理によって生じる
ことです。
�� バブル末期の危険信号は3つ
黒瀬氏は、典型的なバブル末期には次の3つが現れると指摘しています。
�� 投資家が総強気になる
👉 「株は必ず上がる」と誰もが信じ始める状態。
�� 借金して投資する人が増える
👉 レバレッジをかけて投資する人が急増する状態。
�� 極端な強気予想があふれる
👉 メディアや市場関係者が非現実的な株価予想を語り始める状態。
�� 現在はまだ3条件を満たしていない
👉 現状では、
ため、
典型的なバブル末期とは言えません。
�� 日経平均7万円予想は極端ではない
👉 一部で
といった予想がありますが、
黒瀬氏は
それだけでは極端なバブル的強気とは言えない
と見ています。
�� 本当のバブル末期はもっと極端
👉 過去のバブルを参考にすると、
本当に危険な段階では、
例えば
日経平均20万円
のような極端な予想が一般的に語られるレベルになると考えています。
結論
👉 黒瀬氏は、AI相場には将来的なバブル化の可能性があることを認めつつも、現時点では「投資家の総強気化」「借金投資の急増」「極端な強気予想の蔓延」といったバブル末期の典型的な兆候は見られないため、まだ過度に警戒する局面ではないと考えています。つまり、AI相場は成長期待の段階にあり、熱狂が極限まで達した状態ではないという見方です。
以下は私とチャットＧＰＴとの協力によるコメントです。
要約のポイントは以下の通りです。
総括：
黒瀬氏は、AI相場が将来的に大きなバブルへ発展する可能性はあるものの、現時点では典型的なバブル末期の兆候は見られず、過度に警戒する段階ではないと考えています。
要約のポイント
�� AI相場は将来バブル化する可能性がある
👉 AI関連投資の拡大によって、今後大きなバブルが形成される可能性はあります。
ただし、それは現時点で確定しているわけではありません。
�� バブルの本質は心理現象
👉 バブルは、不動産バブル など歴史上繰り返し発生しています。
共通点は、金融や技術の問題ではなく、人間心理によって生じることです。
�� バブル末期の危険信号は3つ
黒瀬氏は、典型的なバブル末期には次の3つが現れると指摘しています。
�� 投資家が総強気になる
👉 「株は必ず上がる」と誰もが信じ始める状態。
�� 借金して投資する人が増える
👉 レバレッジをかけて投資する人が急増する状態。
�� 極端な強気予想があふれる
👉 メディアや市場関係者が非現実的な株価予想を語り始める状態。
�� 現在はまだ3条件を満たしていない
👉 現状では、
ため、典型的なバブル末期とは言えません。
�� 日経平均7万円予想は極端ではない
👉 一部で日経平均7万円などといった予想がありますが、黒瀬氏は、それだけでは極端なバブル的強気とは言えないと見ています。
�� 本当のバブル末期はもっと極端
👉 過去のバブルを参考にすると、本当に危険な段階では、例えば
日経平均20万円
のような極端な予想が一般的に語られるレベルになると考えています。
結論
👉 黒瀬氏は、AI相場は成長期待の段階にあり、熱狂が極限まで達した状態ではないという見方です。
ということで、黒瀬氏は、典型的なバブル末期には次の3つが現れると指摘しています。
�� 投資家が総強気になる
�� 借金して投資する人が増える
�� 極端な強気予想があふれる
しかし、現在はまだ3条件を満たしていないため、典型的なバブル末期とは言えないのです。
現時点ではAI投資は過熱というより不足が課題とされており、データセンター投資や工作機械受注の動向から見ても、AIインフラ投資サイクルは今後もしばらく継続する可能性があります。
ただし、AIインフラ需要の拡大と株価の上昇は必ずしも一致するわけではなく、短期的には調整局面が訪れる可能性もあります。
むしろ重要なのは、AI文明OSを支える電力・半導体・通信・データセンターへの投資が実際に拡大し続けるかどうかであり、その動向が中長期的な成長を左右すると考えられます。
つまり、AI相場を判断する際に本当に重要なのは短期的な株価の上下ではなく、こうしたAI文明OSの基盤整備が着実に進んでいるかどうかなのです。
